最近各个公募基金的年报都出来了，有意思的是其中有几只基金的十大持有人里出现了百亿私募的身影，这下炸开了锅！
不少私募开始“抄作业”，直接采取了购买公募基金的方式，其中还不乏众多百亿级别的大牌私募。
是把自己当公募FOF了？
就这样还要分20%的收益提成？
众多百亿私募“抄作业”
根据私募排排网统计，在已经披露的公募基金年报中，共有155只私募产品购买了多达146只公募基金。
而在其中，出现了众多知名私募、百亿私募的身影。
在各家私募中，购买公募基金数量最多的私募管理人是百亿私募迎水投资。
据统计，迎水投资的14只基金进入了10只公募基金前十大持有人行列。从购买的公募基金产品来看，迎水投资青睐的是明星基金经理，包括有朱少醒“富国天惠精选成长A”、王培“中欧行业成长”、赵鹏飞“汇添富悦享定期开放”等主动管理型基金。
其中，“交银中证海外中国互联网”这款产品中迎水投资持有569万份，资料显示，这款基金主要投资港交所上市的中国互联网巨头和在美国市场上市的中概股，腾讯、拼多多、阿里巴巴、美团占比均在7%以上，其在港、美市场的投资占比分别达30.49%、59.46%。
同样的一家百亿级私募宁泉资产，旗下也有10只产品配置了东方红资管、汇添富等公募旗下的4只产品。
而宁泉资产的掌舵人杨东曾担任兴全基金的总经理，2018年奔私之后，仅仅两年，他执掌的宁泉资产规模便上百亿。
添富悦享定开混合十大持有人行列
其中迎水河里2号持有份额达2974.7万份，位居持有人名单的第一位，而宁泉旗下的宁泉致远20号、30号、18号以及春晓1号、2号也都在十大持有人行列。
私募购买公募，也确实取得了不菲的收益。以“九泰泰富定增”为例，其2020年度收益为56.21%，超过股票型公募基金的平均表现。
私募购买公募各有目的
公募年报披露之后，不少私募投资人质疑：“这些公募固然优秀，但百亿私募自己不会炒股吗?”
事实上私募购买公募的原因主要是为了根据自己的策略做好资产配置，且占用产品的资金一般不会过多，绝大部分资金还是用于自己投资股票，大家也不用太过在意。
赖海尊表示，真正具备二级市场投资研究能力的私募不多，很多私募是没有投研能力的，因此通过购买公募产品，也同时购买了公募基金的服务和投研能力。
对于众多私募蜂拥购买公募产品，赖海尊认为，除了少数头部大型私募外，国内很多私募的规模和实力还比较弱小，在投研方面存在不小的短板。
宁泉资产偏向于选择带封闭期的产品，然后进行场内的购买。
这些基金经常出现场内折价的情况，以宁泉持有的东方红睿泽三年定开为例，该基金3月30日的收盘价是1.468元，场外的净值1.5714元，场内相比于场外，有超6%的折价。
比起闲置资金放银行理财的私募，宁泉这么做反而是对投资人负责
除了看重公募强大的投研能力之外，刘有华认为，私募购买公募，主要是基于组合配置的角度来考虑。
私募排排网研究主管刘有华表示，一方面，公募追求相对收益，而且优秀公募的选股能力和行业配置能力都比较强，再加上公募一般仓位都比较高，因此尤其是在牛市和结构性牛市下，配置优秀公募会更容易创造超额收益。但考虑到公募仓位灵活性不高，因此私募购买公募需要做一些择时。另一方面，公募可以投资A股之外的稀缺资产，私募通过投资公募来实现多市场配置。还有就是公募有很多被动型宽基类、行业类ETF，私募可以通过购买公募发行的这类基金去把握大小盘风格和行业的机会。
迎水买互联网指数基金更多是为了让产品的收益来源分布更为广泛，一些A股没有的“稀缺资产”，通过QDII基金分享他们成长的红利也很正常。
刘有华分析认为，私募购买公募时，会从两方面的因素来考虑，一方面是能力圈的互补，私募在投研方面覆盖面并不全，可能会考虑配置一些在自身能力圈覆盖不到的行业上能力比较强的公募；另一方面是超额收益能力较强的公募。
但刘有华表示，私募购买公募和FOF投资还是存在本质区别的，FOF就是组合基金，就是通过投资基金来获取收益，但私募投资公募，目的就是为了组合配置。
谨慎抄作业
由于私募买公募的目的不同，大家也不要盲目抄作业，季报、年报都是过去的数据，不代表现在私募依然持有这些公募基金。
当然，私募买公募也是经过了自身的深入调研后决定，作为一定投资参考还是可以的。
不仅仅是基金，买股票也是一样，抄作业扑街的太多了。
去年下半年就有不少散户超冯柳的作业，在世纪华通上吃过亏，然而他在接受采访时也提醒过投资人不要去揣测他买股的用意，有时候也就是从一个组合以及流动性上综合考虑的，未必完全是个股逻辑，很多时候的增减操作可能只是应对临时的仓位或资金调动需求，不代表任何观点。
作业真有那么好抄的话，那也就没人去买这些基金经理发的基金了。
买基金还是要看两个点：一个是基金经理的投资策略、过往业绩另一个就是团队投研实力。
投资策略决定了基金的波动情况，想买成长型私募那就得有大心脏，比如像节后的这次小股灾，如果能承受这次的回撤那配置点这类私募产品问题不大。
团队的投研实力经常会被大家忽略，基金经理是最终决策者，但股票池里的几百只股票是需要底下研究员深耕的。
大家一定不要觉得是基金经理一个人的功劳，类似景林、高毅这类千亿私募能持续保持优秀的业绩离不开背后资深的投研团队支持。
