全球最大对冲基金:美联储加息是个错误

作者:匿名    来源:腾讯证券    发布:2017-09-30 11:06:33    浏览:831

全球最大对冲基金向其客户表示,美联储加息是个错误。

 

“美联储是基于经典的周期性指标以及‘正常化’资产负债表的意愿来采取行动的。”桥水联合基金在一份保密报告中向其客户说道,BI看过了这份报告。“基于我们做过的计算,我们对美联储将可在不带来问题的情况下执行其计划的能力持怀疑立场。”

 

被誉为“对冲基金教父”的桥水联合基金创始人雷·达里奥(Ray Dalio)以及该基金的联席首席投资官鲍勃·普林斯(Bob Prince)和职员梅丽莎·萨夫勒(Melissa Saphier)在9月21日编写了这份报告,这个基金管理着大约1600亿美元资产。

 

美联储在今年早些时候已经两次上调基准利率,而投资者目前预计该行还将在12月份会议上第三次加息。在2008年金融危机过后,美联储一直都将其基准利率维持在历史最低水平以刺激美国经济,此举最初受到了华尔街的欢迎;但自那时起以来,银行则已对这种低息政策发起了挑战,原因是其渴望获取更高的回报。

 

在上周发布的货币政策声明中,美联储还称其将从下个月开始缩减总额4.5万亿美元的资产负债表,这是自该行自2015年开始加息以来所作出的最大政策转变。

 

桥水联合基金在报告中罗列了五大理由,据此称其认为美联储加息会带来问题:

 

1.“并无足够的通胀和过热风险值得令人担心这些问题已经变得至关重要。 ”

 

2.“风险在下行方面是不对称的(也就是说,与利用紧缩政策来扭转经济或市场加速趋势相比,利用宽松政策来扭转经济和市场滑坡趋势要更难一些,这是因为利率接近于零,以及由于通过‘量化宽松’(QE)来放宽货币政策现已变得没那么有效)。”

 

3.“以快于收益率曲线的速度来紧缩货币政策很可能将会触发负面的财富效应,原因是资产的有效期限现在已经变得非常之长了。”

 

4.“利率改变的经济敏感性高于正常水平,原因是以美元和其他货币计价的全球负债和非债务义务都已经达到了很高水平(尤其是在养老金和医疗保健领域中)。”

 

5.“一旦经济陷入低迷状态,那么那些低收入和低财富者就将无法承受,从而带来社会和政治紧张形势。”

 

达里奥本人也曾在此前讨论过这个话题,他在本月早些时候接受BI创始人及首席执行官亨利·布罗吉特(Henry Blodget)采访时表达了类似的观点。

 

桥水联合基金外部公关机构Prosek Partners的发言人拉塞尔·谢尔曼(Russell Sherman)拒绝就此置评。


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