德拉吉:已准备好使用更多的非常规工具

作者:linjj1218    来源:华尔街见闻    发布:2014-09-23 13:41:05    浏览:618

51金融圈

昨日晚间,欧洲央行行长德拉吉表示,如果通胀仍然太长时间维持在过低水平,那么欧洲央行准备好在权限范围内采取额外的非常规措施,并改变非常规措施的规模或构成。针对最新实施的降息和首轮长期再融资操作(TLTRO),德拉吉指出,欧洲央行9月采取的措施是对6月措施的补充,目前欧洲央行已经触及了利率下限。

此外,他并不认为首轮TLTRO失败:银行业吸纳TLTRO规模处于欧洲央行预期区间,现在预言TLTRO对欧元区经济的影响仍为时尚早。德拉吉称,应该将9月和12月的两次TLTRO合并在一起看待,12月该计划再次启动时,会得到更多的需求。德拉吉还预言这会成为火力强大的工具​。

上周,欧洲央行公布9月份首轮TLTRO以0.15%固定利率提供826亿欧元贷款,此前市场预期为1000亿至3000亿欧元。德拉吉同时强调,各国政府应该以改革措施和财政刺激的新政策组成来配合央行的努力。没有结构改革的货币刺激政策不会产生有意义的影响。只有政府采取行动后,(央行)才会作出货币政策响应。

以下是文字直播:

德拉吉在布鲁塞尔的欧洲议会上作季度证词讲话:

欧洲央行为监管银行业做好了充分准备。欧元区经济复苏正在失去动能,失业率高得无法接受,欧元区经济复苏面临的风险明显偏下行,将密切监控通胀前景面临的风险。我们预期未来数月通胀将保持低位,直到2015年到2016年间逐渐攀升。将集中关注增长动能可能受损、地缘政治风险和欧元汇率走势的详细细节。欧洲央行9月采取的措施是对6月措施的补充,欧洲央行已经触及了利率的下限。

银行业吸纳TLTRO规模处于欧洲央行预期区间,现在预言TLTRO对欧元区经济的影响仍为时尚早,9月和12月的TLTRO措施应当结合在一起来看待,预计TLTRO会成为火力强大的工具​。资产购买将刺激投资组合再平衡。没有结构改革的货币刺激政策不会产生有意义的影响。只有政府采取行动后,(央行)才会作出货币政策响应,对此不存在讨价还价的空间。 

如果通胀仍然太长时间维持在过低水平,那么欧洲央行准备好在权限范围内采取额外的非常规措施,并改变非常规措施的规模和/或构成。额外的风险敞口将很有限,将会购买高级以及担保债权分支。

由于欧洲央行的介入,对于ABS市场的扩张充满信心。直接购买将加大欧洲央行的资产负债表规模,但额外的风险有限。将购买高级和获得担保的ABS,购买担保债券是对购买ABS的补充。

欧洲央行已看到非常温和的信贷改善迹象,信贷标准依旧较2003年以来的平均水平更为严格。部分国家应该优先进行生产投资。压力测试可能已经导致信贷流动收缩。


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