“好像没有什么好买的了，之前买的产品收益率一直下降。收益率高的风险高，之前没买过也不敢买。”和许多消费者一样，近日想要继续购买银行理财产品的张女士有些为难。
据融360大数据研究院监测数据显示，7月银行理财平均预期收益率跌至4.16%，环比下降4个基点，连续17个月下降。“在相对充裕的流动性背景下，市场利率必然持续下降，银行理财收益率将进一步维持下降趋势。”上述机构分析师付影表示。
不过，与此同时，非保本的净值型银行理财产品发行提速。上述机构不完全统计显示，7月银行发行的净值型理财产品首月超过千只，达1107只，较6月增长13.27%，净值型理财产品的发行量持续上升。随着银行理财子公司的陆续成立，银行理财产品将全面向净值化转型。
收益持续遇冷
“希望大家可以敢于在当下时点配置股票类资产，现在越是恐惧，越应该是我们贪婪的时候。”近日，一位银行理财经理如是宣传高风险理财产品。
让银行理财经理如此剑走偏锋地向消费者推广此类产品的一个重要原因，正是当前不断下跌的银行理财产品的收益率。融360大数据研究院检测数据显示，7月保本理财的平均预期收益率为3.67%，环比下降9个基点；非保本理财的平均收益率为4.29%，环比下降2个基点。
同时，7月到期的理财产品共12835只，其中，4676只披露了实际收益率，占比为36.43%。其中结构性理财产品1134只，平均实际收益率为3.83%，环比6月下降8个基点；非结构性理财产品3542只，平均实际收益率为4.29%，环比下降5个基点。
这一趋势继续在本月延续，据上述机构检测的8月12日至8月18日一周的数据，银行理财平均收益率为4.11%，较前一周下降2个基点；保本理财平均预期收益率为3.59%，较前一周下降14个基点。
“在市场流动性整体宽松态势下，银行资金较为充裕，揽储压力相对减弱，7月银行理财产品收益率继续维持下降趋势；加上美联储降息引发全球多个央行跟进,全球再次进入货币宽松时代，国内货币政策也将保持相对稳健状态。因此，固收类资产收益整体难言上升，非结构性银行理财产品的平均预期收益率或将继续下行。” 付影分析认为。
净值转型提速
与收益率的下跌相对应的是，银行理财产品的净值转型进一步提速。融360大数据研究院检测数据显示，在净值型理财产品首月超过千只的同时，7月保本类（保证收益类+保本浮动收益类）银行理财产品发行量为2253只，占比为21.99%，环比下降0.55个百分点。其中，保证收益类占比为4.8%，保本浮动收益类占比为17.19%。
在净值型理财产品方面，据上述机构统计，华夏银行、江苏银行、青岛银行为7月净值型理财产品发行量前三的银行，分别发行了266只、153只、81只。从产品期限来看，7月银行发行的6个月以上、1年以内（含1年期）的期限产品数量为456只，占比为41.19%，与6月相比增长5.9%，是市场主力。
从更长周期的数据来看，据普益标准监测统计，截至7月，资管新规后发行的净值型银行理财产品中，封闭式产品占比为86%，开放式产品占比为14%，封闭式净值产品数量占比相对更大。若按银行性质加以区分，截至7月，资管新规后发行的净值型银行理财产品中，城商行发行的产品占比为42.9%，国有银行占比为24%，股份制银行占比为21.3%，农商行占比为11.8%，城商行成为净值型理财产品发行的主力军。
从收益表现来看，上述机构表示，近半年，封闭式净值型银行理财产品平均年化收益率维持在5%左右，开放式净值型银行理财产品平均年化收益率稳步走低，平均年化收益率维持在4.5%左右。分银行类型看，不同性质银行发行的净值型银行理财产品平均年化收益率较为接近；分月度观察，股份制银行发行的净值型银行理财产品平均年化收益率环比下跌，国有银行、农商行平均年化收益率环比上涨。
投资选择更多元
“短期内投资只能挣点小钱；中长期投资才能赚大钱。在经济规范化和市场化的未来，规划一生的合理资产配置才是致胜法宝，避免了人性使然的追涨杀跌。”面对习惯了购买保本理财产品的消费者，某股份制银行理财经理如是推荐收益较高的中长期产品。
在未来保本理财产品越来越少的趋势下，对于资金投资流动性要求较低且风险承受能力极低的投资者，付影建议，关注中长期的保本类非结构性银行理财产品。
事实上，虽然收益率“跌跌不休”，但摆在消费者面前的选择变多了。融360大数据研究院监测数据显示，7月银行理财产品共发行10245只，虽然同比减少9.37%，但环比增长9.12%。其中，城商行仍是理财产品发行的主力军。当月，城商行发行量为3485只，平均预期收益率为4.2%；农商行为2626只，平均预期收益率为4.17%；而国有银行和股份制银行的银行理财发行量分别为2139只和1742只。
值得关注的是，中行、农行、工行、建行四大行的理财子公司均推出了以固定收益类为主、混合类为辅的多款理财产品， “一元买理财”时代到来。
“在银行理财子公司刚成立之初，新发行的产品主要面向‘平衡型’‘进取型’等风险能力承受较高的净值型客户，虽然在传统的银行理财产品中较为少见，但其实符合银行相对保守稳健的特点。” 付影表示，对于投资者来说，面对净值型产品，还要多进行研究，了解产品的投向，并根据产品的风险等级选择适合自己的产品。
与此同时，针对未来银行理财产品的优化在进一步推进。8月5日，中国银行业协会理财业务专业委员会就《商业银行理财产品核算估值指引（征求意见稿）》公开征求意见。
“该征求意见稿明确了摊余成本法的适用范围，其中对于固定收益类产品，可使用摊余成本法或市值法计量。摊余成本法是否适用于开放式类债基产品，还有待明确。对于市值法，商业银行可采用现金流折现估值。征求意见稿为银行理财产品向净值化转型提供了重要参考，由此也将提升银行理财投资过程中的估值效率。” 付影表示。
