站在风口浪尖上的华融信托正在经历多事之秋。 继和浦发银行因1680万元存款去留问题对簿公堂之后，日前华融信托一款信托产品又因融资关联方被警方立案调查而存在兑付风险。 资料显示，华融信托在2013年3月18日和3月22日，分别发行了华融·柳州正菱集团信托贷款集合资金信托计划一期和二期产品，总规模为2.7亿元的信托产品，产品期限为6~24个月。
相比矿产信托的诸多不确定性，此产品以工商企业为主要方向，并以正菱集团实际控制的柳州正菱鹿寨水泥有限公司的50%股权做质押，完善的风控措施使产品在成立之初吸引了大批投资人。不过，随着产品相继到期，融资方却接连曝出被警方立案调查的消息。 不仅如此，信托计划的主要担保方正菱集团，因为实际控制人的涉案，旗下多个项目已经处于停工状态。种种迹象让购买产品的投资人多了一重担忧。
对此，华融国际信托有限责任公司党委书记袁护平在接受媒体采访时坦言，上述信托确实存有一定风险。但是公司已经在着手处理。在他看来，该项目质押物为柳州市中心人民广场的商业土地，评估价值5.27亿元，具有较强的变现能力，目前看足以覆盖贷款本息。 尽管如此，融资方涉嫌非法融资的事实，对投资人来说，产品在全部到期后能够兑付仍心存疑虑。
担保方涉案
用多事之秋来形容当下的华融信托似乎颇为应景。 对于华融信托而言，2014年是兑付风险集中发生的年份。5月份，华融柳州正菱项目陷入危机。8月初，银监会内部会议上，对于信托公司存在风险资产过高问题时，华融信托无一幸免，又再次被点名。
“不过，点名批评也只是一个预警，更重要在于严控系统风险的发生。”北京某信托公司人士表示。
资料显示，2013年3月，华融信托曾成立“华融·柳州正菱集团信托贷款集合资金信托计划”两期产品，共计2.7亿元，投资收益分为ABCD四类，预期年化收益率从7%到11%不等。资金用于向柳州正菱集团发放信托贷款，用以采购原材料和基础配件。
还款来源包括正菱集团的经营收入和参股公司的分红，信用增级包括正菱集团以位于柳州市人民广场西南侧一宗土地面积为9338.4平方米的商服地块土地使用权做抵押;以正菱集团实际控制的柳州正菱鹿寨水泥有限公司的50%股权做质押;柳州正菱集团实际控制人廖荣纳夫妇提供连带责任保证等。 这种系统性风险的爆发，对于信托公司来说已经成为三令五申的一个法规。然而一旦发生风险，往往具有不可预见性。
新华社8月11日报道，在吸收公众存款方面，警方查到涉及正菱集团有限公司借款合同1500多份，总合同金额约32亿元。到公安机关登记债权的债权人只有600多人，很多人并未到公安机关登记，警方对这部分借款金额尚未统计。 8月13日晚间，柳州市警方发布消息称，正菱集团实际控制人廖荣纳夫妇涉嫌非法吸收公众存款犯罪并逃至国外藏匿。
为安抚投资人和股东情绪，8月15日，正菱集团在其官方网站发布通报称，该集团的债务危机化解工作正在积极稳妥向前推进。该通报称，正菱集团爆发债务危机，已委托第三方(会计师事务所)对正菱集团及其下属40多家子公司的资产进行清产核资，此项工作正在紧张有序进行中。 然而让投资人担忧的是，正菱集团旗下地产项目部分处于停工状态，现金流压力短期并未呈现，但长期看，项目是否会因廖荣纳夫妇失联受影响，仍难以判断。
一位房地产开发企业人士告诉记者，正菱集团旗下涉及多个地产项目，目前部分出现停工状态，在房地产市场不景气的当下，后期抵押的土地是否会如合同中所写价值，只能通过市场验证。“且柳州作为三四线城市，如果没有产业支撑，即使项目完工，盈利能力也需要考量，何况还有当事人的涉案事件。”
9月10日，华融信托党委书记袁护平在接受经济日报采访时，对上述项目的风险直言不讳。但他表示目前正在积极沟通，会寻找合适处理办法。 9月11日，华融信托回复《中国经营报》记者称，“目前对这个项目已经妥善处理，柳州市政府已经介入正菱集团，对其进行重组盘活，使其正常运营，华融目前主要配合政府工作。对投资人而言，大家都比较理解，所以不存在兑付危机的风险。虽然目前我们有债权在正菱集团，但手上抵押物估值已远超5亿元，可以覆盖本息，如果一旦出现风险，我们也不排除会起诉正菱集团，进行维权。”
背靠大树也难免风险
尽管市场出现了各种声音，但华融信托的态度依然很乐观。 一位信托业人士表示，从去年开始，信托业就开始频频出现兑付的危机，但最后都化险为夷，更多依靠信托公司本身的自有资金和身后大股东。“中信不用说是行业老大，实力和规模上都属行业翘楚，中融虽然规模略小，但其在资本市场游刃有余，华融背后是华融集团这个大股东，实力也非同一般。”
公开数据显示，华融国际信托有限责任公司是中国华融资产管理股份有限公司在重组新疆国际信托投资有限责任公司基础上于2008年5月19日所设立。在华融信托股东持股比例中，华融资产管理股份有限公司持股147981万元，占比97.5%。 一直以来，相比一些民营资本的信托公司，华融信托背后的大股东成为其业务主要支撑点。 据同花顺数据统计，今年以来，华融信托成立了225只产品，资金规模达160亿元，其中房地产项目规模近20亿元。而在矿产信托发行规模统计中，华融信托发行的矿产信托规模也名列前茅。
记者统计发现，华融信托目前业务主要涉及资金信托、票据信托、财产信托、公益信托、资产管理和自营业务等板块，其中资金信托为主要业务，内容包括贷款信托、股权信托、资产证券化、PE信托和房地产信托。华融信托近几年的业务主要是在传统业务领域深耕，以贷款信托为主，上述柳州正菱项目也为贷款信托。
对此，有信托人士分析，近几年，华融信托虽然也进行了业务创新，比如进行资产证券化项目尝试等举措，但背后有华融集团的关系，基本上仍以稳健投资为主，传统业务做得比较多，在行业内不属于激进的类型。
记者了解到，中国华融资产管理公司是经国务院批准设立的国有独资金融机构，于1999年10月19日正式挂牌成立，注册资本金100亿元人民币。在全国设有32家办事处和营业部，服务网络遍及30个省、市、自治区，是国内最具知名度的资产管理公司之一。 尽管采取稳健态度，但是行业风险在众多项目中仍不可避免。
对此，袁护平在公开场合称，作为金融机构，在经营发展过程中出现个别风险事件是难以避免的。风险事件不是华融信托独有的，目前整个信托行业都面临着一些问题和风险压力，但许多问题带有普遍性，特别是在当前经济结构调整、部分行业产能过剩、市场跌宕起伏情况下出现的暂时性问题和阶段性问题。
对华融信托而言，截止到今年7月末，到期结束的689个信托项目均顺利实现了本息安全兑付，兑付投资者信托本金2116亿元，兑付投资者收益132亿元。不过，华融信托今年上半年的净利润市场表现平平。数据显示，今年上半年华融信托实现净利润3.5亿元，与去年同期的4.3亿元相比，下降近20%。
