近两周来，受美国原油库存增加，以美国总统特朗普对沙特等OPEC成员国要求增产的信息影响，国际原油价格出现明显调整，美国轻质原油价格从75美元高点回落至当前68美元附近，伦敦布伦特油价格也从79美元上方，回落至于当前的72美元附近。
实际上，国际市场原油价格自今年年初以来，一直保持震荡上行趋势。原因我们在之前的多次分析中进行过充分讨论，主要就全球经济整体复苏所造成的实际需求回升，以及美国原油增产出口对全球原油供给的增加作用有限。而主要产油国从其自身的利益角度考虑，也愿意助推这一轮原油价格脱离60美元之下，这个维持了三年多的油价低迷区。
同时我们也看到，受北半球进入夏季影响，北大西洋、墨西哥湾、中国东海等主要原油炼化加工地区经常遭受台风侵袭，一定程度上也会影响到原油的生产、运输和加工，从而会在短期内助推油价的上冲。
而在长期因素方面，美国对伊朗的原油出口禁运，一定程度上成为支撑原油价格继续保持较高水平的主要原因。
然而，正是因为美国对伊朗执行经济制裁的坚决，也促使主要原油进口国在最近几个月里扩大原油进口，增加原油储备，也促使上半年国际市场原油价格保持上涨趋势。
但是，我们同时也应注意到，2018年上半年，美元指数上涨幅度也高达4%，特别是在第二季里，调整之后的美元一度上冲，涨幅高达近7%。而同期的国际原油价格上涨，也高达15%，两者相加，这就促使欧元区等非美货币国家的实际原油进口价格涨幅在20%以上。
在如此短期的时间内出现的原油价格真实上涨，必然会造成原油进口和需求意愿的减弱。有统计数据现实，中国在6月份时的原油进口就同比下降5%，但是进口总金额却增加42%。
由此不难看出，国际原油价格在上半年的持续上涨，以及美元的强势表现，已经成为抑制各国原油消费需求增加的主要因素，而且正在发挥作用。而即使在本币不断升值的美国，其因油价上涨所造成的成品油上浮，也已经造成美国民众的极大不满。
各国在因原油价格上涨而表现出来的通胀快速回升，一定程度上帮助全球经济复苏。但是，从货币管理的角度来看，以美联储为首的各国央行也在积极实施货币收紧操作，以避免通胀的加剧。
在各主要经济体国家的货币收紧大趋势下，大宗商品价格自然要承受一定的价格压力。黄金、铜等商品近期的价格调整明显，而原油价格也缺乏继续上冲的动能。
我们判断，原油价格还将有进一步回探的空间。从技术图表来看，美国轻质原油价格应该平稳在60——70美元之间，伦敦布伦特油价应保持在65——75美元之间。而各产油国的原油供给能力保持稳定，是平抑当前偏高原油价格的最有效手段。
美国自身的原油出口能力依然不足以影响国际油价。惟有美国对伊朗的原油出口限制，成为最不确定性因素。但我们判断，伊朗的原油出口会受到一定影响，但实际的影响及其有限。
