2018年的A股下行，力度不小。其中，今年6月份以后，股市跌破3000点关口之后，却出现了加速探底的走势，而最近三个多月的股市下跌，却显示出一定的非理性，几乎超出了市场的预期，同时也逐渐触及到市场的容忍底线。
A股市场，作为一个典型的政策市场，当股市非理性下行的过程中，投资者最希望听到的，还是来自于政策层面上的声音与态度。值得庆幸的是，就在市场处于极度悲观的氛围时，市场政策层面也传来了些许利好的声音，其中就在近期周末，股市就传来了包括证监会表态春天已经不远的声音、深圳对部分上市公司安排专项资金解决股权质押的风险问题、IPO发审会暂停一周等消息。从整体上分析，与之前的政策消息环境相比，近期股市的政策消息面环境却有所回暖。
证监会刘士余在股民座谈会上，与投资者进行交流，并表示春天已经不远了，这对于市场而言，还是起到了鼓舞市场投资信心的作用。在实际情况下，虽然目前证监会仍未出台更有力的救市政策，目前更多还是处于稳定市场摸索的过程，但证监会公开发声，其对市场所带来的积极影响还是比较直接的，这或多或少传递出近期股市非理性下行，并已经逐渐触及股票市场的监管容忍底线的信号。或许，当股市出现进一步下行的走势时，将会有更实质性的救市动作出现，而证监会的公开表态还是一种比较积极的暗示。
实际上，对于近期的A股非理性下行，其原因还是比较复杂的，既有股市内部因素的问题，也有股市外部因素的困扰。不过，在全球市场波动加剧的大环境下，本已走过三年多熊市行情的A股市场，自身的风险防御能力却比较疲软，而当外部政策环境进一步恶化之际，反而却进一步放大利空的冲击，却对利好的影响效果大打折扣。这，恐怕也是弱势市场的真实写照。
股市跌破了熔断底，并创出了调整新低水平，基本上把前一轮牛市的成果全部吞噬。与此同时，在前一轮杠杆牛市环境下，上市公司轰轰烈烈参与股权质押的热情，终究遭到了风险暴露的压力，而如今看来，已有不少上市公司触及预警线的风险，而期间也有越来越多的上市公司触及到股权质押的平仓风险。然而，对于实控人而言，若不能够很好把控住股权质押的风险，那么终究还是会引发系列不可控的风险问题。
由此可见，对于熔断底之下的A股市场，政策监管也不能够继续保持沉默与静观，而此时此刻证监会的公开表态，实际上还是反映出股票市场的非理性下跌已经逐渐触及到监管的容忍底线。接下来，可能也会有系列针对性稳定市场的举措出炉。其中，对于深圳解困股权质押风险的处置方式，可能会成为不少具有经济实力地区的借鉴与参考，但不可否认的是，再好的举动，更需要有全方位的政策配合，以达到更好的稳定市场效果。
因此，在当前的市场环境下，政策环境逐渐回暖是股市回暖的重要前提。不过，在全球金融市场波动加剧背景下，加上股票市场股权质押平仓风险的集中爆发，实际上也意味着A股市场的风险问题并非可以在短时间内解决。虽然春天已经不远了，但春天到来前的寒冬，还是非常难熬的。
