科创板打开资本市场增量改革空间

作者:匿名    来源:腾讯    发布:2018-11-29 09:46:08    浏览:1557

51金融圈

上海证券交易所将设立科创板并试点注册制已经引起各地高度关注。多地政府对一些科创企业开展了密集调研。上海、安徽、江苏、浙江、湖北等地的相关机构、协会在辖区内进行了科创板后备企业的征集、登记活动。一些地方还明确提出将对登陆科创板上市的企业给予现金奖励。在二级市场上,科创概念也成为市场关注的焦点。

科创板是中国资本市场的重大增量改革,是建设现代化经济体系的重要支持力量。在发掘、征集科创板后备企业的同时,要做好制度设计,使得真正具有创新能力、代表中国经济未来的企业能够脱颖而出,通过科创板快速发展壮大。在这一过程中,要通过上市条件、发行方式、交易制度等一系列的制度创新和改革,明确市场定位和错位竞争,把科创板建设成为具有活力、差异化发展的市场。

首先,必须认识到科创板不仅涉及A股市场本身的完善,还是推进高质量发展、建设现代化经济体系的重要内容。当前,中国经济正在从过去的规模扩张转向高质量发展阶段,科技和创新正在成为引领中国经济发展的主要驱动力。建设科创板,在各项制度设计上,要注重通过市场化竞争把那些真正具有发展前途的科技创新企业筛选出来,为经济发展提供新动能,进而推动经济的转型和升级。

其次,必须认识到科创板的核心是“科技创新”。要注重资本市场和科技创新相结合,紧扣科创板“创新”特色,立足于支持新技术、新产业、新模式、新业态发展,立足于提高对“隐形冠军”等企业的吸引力,增强对科创企业的包容性和适应性。科创板的各项制度设计,应当紧紧围绕这一核心。总的来看,过去A股市场各个板块的设立和发展,虽有区别,但在上市条件上相对单一,以大为美,注重企业利润。这一标准,明显不符合一些科技创新企业的发展轨迹,应当考虑企业上市标准的多元化,提高对于科创企业的包容度。在退出机制上,也要充分发挥市场优胜劣汰、新陈代谢的功能。

第三,还必须认识到设立科创板、试点注册制是完善中国资本市场的历史性机遇。科创板是白纸一张,没有历史包袱,这意味着具备广阔的增量改革空间。除了发行上市、退市制度的改革外,在交易制度、监管等层面都可以大胆进行改革实验。总体上看,科创板应当和现有的市场板块展开差异化竞争。


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