腾讯证券1月23日讯，在2018年第四季度股市表现低迷之后，市场参与者显然感到恐慌，认为“一切都出现了裂缝”。不过，他们认为，随着美国经济避免陷入衰退，投资者可能会在2019年看到一些曙光。
重要的是，尽管花旗经济学家认为美国经济在2019年可能会放缓，到年底可能会降至2%左右，但他们仍然认为这是适度放缓，而不是衰退的开始（经济衰退的定义为连续两个季度出现负增长）。
很明显，有很多经济数据可以揭示经济走势，但是分析师表示在这里只想强调三个认为更重要的领先经济指标：收益率曲线、失业申请人数以及商业和工业企业的信贷状况。
收益率曲线显示股市仍有上涨空间
收益率曲线代表着短期债券和长期债券之家的利差。举例来说，10年期美国国债收益率通常比2年期美国国债收益率高，因为投资者持有较长期债券的风险更大（因为随着时间的推移，通胀可能会侵蚀收益）。
但收益率曲线偶尔会出现倒挂，即2年期收益率高于10年期收益率。这种情况并不经常发生，但一旦发生，股市往往会在10个月后见顶，在之后6个月出现衰退。这个分析非常简单，但这意味着股市通常会在衰退前大约半年见顶，而不是像一些人现在建议的那样，在衰退前一两年见顶。
此外，收益率曲线实际上仍处于正区间，利差约为19个基点(换句话说，10年期美国公债收益率较2年期美国公债收益率高约0.2个百分点)。考虑到股市往往会在收益率曲线倒挂后而非倒挂前见顶，股市可能从此处走高。
如果看一下最近的四次收益率曲线出现倒挂的情况，标准普尔500指数在达到顶峰前的平均收益率为19.7%
目前，花旗预计标准普尔500指数年底前将达到2,850点左右，年回报率约为14%。
初请失业金人数暗示就业市场仍健康
请领失业金人数是最及时的经济领先指标之一，因为每周四都会公布。这个数据也确实非常准确，因为人们在失业时肯定会去失业办公室领取失业支票。
如果经济陷入衰退，随着雇主开始裁员，申领失业救济金人数就会上升。但现在并没有看到这一个情况。事实上，申领失业救济人数接近50年来的最低水平，下降了3000人至21.3万人。
如果失业率持续上升，就应该开始担心，但目前申领失业救济金的人数非常低，而且稳定。
商业和工业企业的信贷条件指向增长
尽管美联储的高级贷款官员调查通常很少受到关注，但它是对投资者最有用的前瞻性调查之一。由于银行系统是经济的神经系统，健康的贷款是经济增长的关键。还记得2008年信贷条件冻结时发生了什么吗?当时美国经历了历史上最严重的金融危机之一。
幸运的是，现在工商企业的信贷条件依然宽松，银行业愿意向企业借款人提供资金。虽然有人会说，宽松的信贷政策导致了创纪录的非金融企业债务水平，最终可能造成一个问题是经济明显放缓，就目前而言，这预示着未来的经济增长，商业和工业企业的信贷条件领先实际GDP约9个月。根据目前的信贷状况，到2019年，应该会看到可观的经济增长。
应该承认，经济增长的风险可能确实处于下行。尤其是在美国政府长期关闭的情况下，政府每关门一周，增长将减少0.1个百分点。然而，多数迹象显示，美国经济衰退尚未来临，尤其是在美联储对未来升息越来越不确定的情况下。
