地方养老金委托投资提速 外资加大配置A股将成趋势

作者:孟珂    来源:腾讯    发布:2019-03-13 09:53:01    浏览:1643

51金融圈

日前,人社部、财政部发布《关于确定城乡居民基本养老保险基金委托投资省(区、市)启动批次的通知》,确定河北等9个省份2019年启动居民养老基金委托投资工作。2020年底前所有省市区全部启动实施。业内人士预计,全面启动后,每年新增委托投资资金将达到700亿元。

《通知》要求,持续扩大居民养老基金投资规模,确保2017年及之后年度新增结余的80%用于开展委托投资,以实现既定政策目标。

根据人社部数据,截至2018年底,累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元,已经到账的资金达到6050亿元。“按照权益上限30%计算,目前有近2000亿元资金配置在A股市场。”中邮证券董事总经理尚震宇昨日在接受《证券日报》记者采访时说。

中信改革发展基金会研究员赵亚赟昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,养老金加速入市可能有两个原因:一是养老金缺口加大,原有保守的增值模式跟不上要求。二是蓝筹股估值较低,有很高的投资价值,而目前基本面已经好转,是养老金较好的入市时机。

尚震宇认为,养老金入市有三方面积极影响:首先,为市场引入增量资金,不仅利于活跃市场,而且带来相关板块的上涨,为市场带来财富效应;其次,进一步完善市场参与者结构,机构投资者力量上升,弱化散户主导的市场力量;最后,偏好长期投资和国家时代发展相匹配的行业标的,有利于引导资金通过标的配置,促进上市公司的资源优化配置,从而达到服务实体经济的作用。

赵亚赟表示,养老金投资追求低风险的稳定收入,有利于培养价值投资的理念,抑制股民长期对中小创的投机习惯。对股市发展来说,也有利于培养慢牛,减少暴涨暴跌,对股市健康发展有很好的推动作用。

与此同时,养老目标基金成立速度也很快。截至目前,已经有108只养老目标基金现身,其中,有40只产品已获批发行。

对此,尚震宇表示,养老目标基金成立迅速,是基金公司对老龄化趋势下的快速市场反应的结果,跟基金公司以规模盈利的模式直接相关,投资者追捧养老目标基金,不仅是出于对市场的考虑,更多的是对未来养老的现实需求,但由于养老目标基金的组合管理和流动性管理约束更多,对基金经理的投资风格和专业素养标准也多。

“养老目标资金经常在股市低迷时买入,而且长期持有,无疑是股市的稳定器,特别是去年底股市持续下跌时,养老金入市起了中流砥柱的作用,深受投资者欢迎。”赵亚赟说。

谈及养老金与养老目标资金的投资标的,尚震宇表示,由于资金属性因素,养老金与养老目标基金的主要差异在于,前者偏好中长期配置,后者受目标约束考虑更多的流动性管理;投资标的上,前者有产业层面资产配置战略,后者从行业层面偏好龙头优质蓝筹。

外资加大配置A股将成趋势 今年逾5000亿元增量资金在望

本报见习记者孟珂

随着A股国际化程度不断加深,有越来越多的国际指数认识到了A股的价值,希望在中国资本市场上布局。专家认为,外资加大配置A股成为必然趋势,2019年预计将给A股带来增量资金超5000亿元。

近日,MSCI(明晟公司)表示,将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。除了MSCI,富时罗素也于去年9月份宣布,将于今年6月份、9月份,分阶段将A股纳入其指数体系。同时,去年12月底,标普道琼斯指数也公布入选A股上市公司,总计1241家,将于2019年9月23日市场开盘前生效。

在不少业内人士看来,MSCI扩容,意味着绝大部分海外投资者很难再对A股“视而不见”,这将会促使被动资金、甚至更大规模的主动资金流入。这有利于推动A股市场制度、公司治理等方面的改进,以顺应A股国际化的要求。

国金证券策略首席分析师李立峰对《证券日报》记者表示,从中期来看,外资加大配置A股成为必然趋势,2019年尤为明显,预计带来增量资金5894亿元,是去年单一的MSCI事件带来的增量资金的近5倍。

国盛证券首席策略分析师张启尧对《证券日报》记者表示,若MSCI扩容顺利落地,预计将带来4000多亿元的增量资金,叠加“入富”计划,2019年外资增量约在5000亿元。

张启尧还表示,未来外资的持续流入是长逻辑、大趋势,不会改变,一方面国际化进程大势所趋,A股外资配置比例尚低,国际资金仍在“水往低处流”,另一方面估值吸引力的提升能够抵消外围波动的冲击,长期还有数万亿元增量资金。

QFII投资范围扩容 将激发境外资金热情

本报见习记者 刘伟杰

近日,证监会拟将QFII、RQFII两项制度合并,并放宽准入条件,扩大投资范围,进一步拓宽外资进入通道。

对此,民生银行研究院研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,QFII、RQFII两项制度的合并以及准入条件的放开和简化,为更多境外机构投资者进入中国市场提供便利。

“这能激发大量境外资金到中国证券市场投资,进一步优化多元化机构投资者类型,为国内资本市场和私募基金带来海外机构和高净值客户。”富国基金高级策略分析师陈杰昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,QFII与RQFII扩大投资范围,也能为优质新三板挂牌公司提供国际投资者,提高可投资债券回购的资金利用率、平衡风险与收益,完善QFII进行债券投资的交易机制。

针对QFII持股偏好,陈杰表示,QFII更加偏好蓝筹股和白马股。从上市公司2018年三季度报来看,QFII重仓持有280只股票,合计持股100.47亿股,持股市值达1380亿元。与沪股通、深股通相似,QFII持仓主要集中在银行、食品饮料、家用电器、医药生物、房地产蓝筹板块,其持仓市值分别为377.74亿元、178.52亿元、154.14亿元、120.91亿元和68.13亿元。

不过,陈杰还表示,外资选股策略的偏好并非“一成不变”,QFII持仓在行业上会发生较大变化。2018年二季度,三季度QFII大幅增持了优质成长板块,大幅减持了部分白马板块,预计2019年也会继续做出新的变化。海外投资者更多会结合基本面因素来进行调仓换股,这与市场风格的判断紧密相关。

郭晓蓓认为,允许QFII与RQFII参与证券交易所融资融券交易,将显著提高投资者的交易便捷程度,极大便利证券及资金流转,提升资金利用率,并减少指数基金因跨境资金流动不便所造成的的交易障碍。同时,这也将更加便利地运用国际成熟经验来进行合理的价格发现,以激发境外投资者的参与热情,并丰富市场流动性。

此外,郭晓蓓认为,允许QFII与RQFII参投资金融期货、商品期货、期权等资本市场衍生工具,这将为境外投资者提供便捷的避险工具,也有助于吸引长期多元化投资者,提升衍生品市场投资者多样性,并增强价值发现能力,促进国内市场健康发展。


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