腾讯证券3月28日讯，新兴市场最脆弱的角落再度迎来动荡，土耳其与投资者的对峙开始考验交易员的紧张情绪。
从南非兰特到巴西雷亚尔，很多新兴货币的预期波动率出现飙升，暗示它们可能会在下个月与土耳其里拉一起成为最大输家。这种波动率急升让人们想起了去年的走势，当时土耳其里拉大跌引发新兴市场的恐慌性抛售潮。
里拉的波动率创下自2004年以来最大四天涨幅，因为土耳其当局采取措施制造本币稀缺以防止其贬值。由于隔夜借款利率超过1,000%，交易员们在大选的几天前抛售了该国的股票和债券。这次选举将考验总统埃尔多安的受欢迎程度。
尽管如此，全球新兴市场其他地方的反应仍然很平静。自上周爆发动荡以来，MSCI新兴市场货币指数下跌不到1%。是否会进一步下跌将取决于土耳其当局采取的行动。
如果土耳其未能放松管制，以下是基金经理对南非等其它国家所面临波及风险的评论。
Vanguard Asset Management在伦敦的全球新兴市场活跃固定收益基金联席主管Nick Eisinger：
“存在蔓延风险，我们在印度尼西亚和南非的货币上看到了一点点影响”。
富国银行证券策略师Brendan McKenna：
“看起来有一些蔓延，主要集中在高β货币--南非兰特和巴西雷亚尔。这并不是那么罕见。去年里拉危机之后，这些货币也感受到了一些痛苦”。
伦敦Union Bancaire Privee的高级策略师Koon Chow：
“除非我们看到里拉出现趋势性贬值，否则影响可能有限。一次性的里拉贬值--如果发生的话--应该不会有很大影响，因为我们处于低国债收益率和低波动率的环境中。鉴于去年7月和8月的汇率走势，当然存在下意识冲击的风险。由于经常账户赤字较大，南非货币最脆弱”。
波兰Cinkciarzpl的高级分析师Marcin Lipka：
“至少到目前为止，没有传染效应。因为对新兴市场的整体情绪中性或有些积极。土耳其的地方选举很麻烦。埃尔多安的AKP正在大城市失去支持，当局对经济也过于乐观了”。
