同样在金融圈混,这群人也太太太太有钱了吧

作者:匿名    来源:未知    发布:2020-07-21 20:10:33    浏览:2381

51金融圈

 

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金融职业平台

众所周知,生活处处都存在着各种鄙视链。当然金融圈也不例外。

 

什么?!你到现在还不知道金融圈鄙视链是啥???

 

好吧,那我再来给大家复习一下!

 

金融鄙视圈:

对冲基金(Hedge Fund)> 私募(PE/VC) > 公募(MutualFund) > 投行(Investment Bank) > 战略咨询(Consulting Firm)> 商业银行(Commercial Bank) > 四大(Big 4) > Others

 

直接亮出鄙视链,或许你还无法体会到位列鄙视链顶端的Hedge Fund究竟有多神仙,但看到下面的北美最高实习生工资排名时,我相信你一定会眼前一亮!

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(图片来源:Forbes)

 

前五中的TWO SIGMA、Jane Street、Citadel 和 BidgeWater 都属于 Hedge Fund 公司!我的天哪,这到底是什么神仙行业

 

事实上鄙视链的前三位对冲基金(Hedge Fund)、私募(PE/VC)、公募(MutualFund),全都属于买方的范围,而之后的投行则属于卖方范畴。

 

我们常听见买方和卖方这两个词,买方和卖方是什么,哪些工作属于买方,哪些工作属于卖方呢?

 

01

买方和卖方

 

金融行业是一个服务行业,卖方(Sell-side) 卖金融服务,买方(Buy-side) 买金融服务。

 

001卖方

卖方机构主要指投资银行等机构,如高盛,摩根等,他们自己本身不在市场直接投资,而是为其客户提供投资建议,为其客户的投资服务,从中赚取交易佣金,投行中主要由研究部门(Sell-Side Research)、交易部门(Trading at Banks)为买方提供金融服务。

 

投行主要帮助企业实现并购并购融资上市发债重组研究报告等,从中赚取佣金。

 

 

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请点击输入图片描述

 

 

投行:

IBD部门:卖企业融资服务(上市,并购,增发等);

销售交易部:流动性服务(做市,黑池等);

研究部:卖研究报告、资讯等;

供应商:卖终端和数据

 

 

002买方

买方机构则是指资产管理私募基金风投对冲基金、公募基金、交易公司等直接将资金投入市场的机构。

 

买方花钱买卖方的服务,一般都是拥有资产的投资方。他们的收益来源是投资收益,因此他们不用想着如何“卖”自己的服务,他们将自己的精力主要集中在如何投资才能最大化地获益上,所以他们看重的是员工的投资经验、对市场的了解程度、对于投资机会的“先见之明”,及你能否把good idea 变成good investment thesis等。

 

相比于卖方,我们对买方的了解就不那么透彻了,下面带你了解一下买方中的资产管理(Wealth Management)私募基金(Private Equity)风投(Venture Capital)对冲基金(Hedge Fund)。

 

02

私募股权、风险投资、对冲基金、资产管理分别是什么?

 

私募股权基金(PE)

是什么? 

私募基金(Private Equity,简称“PE”)是一个很宽泛的概念,用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资

 

做什么? 

作为PE里的Entry-Level,Analyst和Associate一般负责项目分析/执行基本工作,比如:

 

行业基本面分析

公司竞争优势/市场地位分析

公司成本结构分析

收入/利润预测

行业专家访谈

管理层访谈

法律文件审阅

对接对象为被投公司业务CFO及业务副总级别。

 

如果晋升至PE中层,即VP、ED,便从执行分析工作进入独立带项目,工作内容变成:

 

领导项目分析/执行工作

部分项目拓展

 

VP更多负责项目,而ED要承担开拓新项目的工作,对接对象都是CEO。

 

有哪些? 

全球三大私募基金,你知道哪些——

 

1)Bridgewater Associates 桥水联合基金

桥水的历史超过40年,可谓对冲基金中的常青树。它在2008金融危机中获得了正收益,迄今为止获得数十项奖项,与它独特的投资理念不无相关。桥水以全球宏观策略为主,提出了全天候投资策略,alpha与beta策略分离等理论。其中的全天候投资策略强调在不同的宏观经济时期进行不同类型的资产组合配置,从而达到始终盈利的状态。这也是其在2009年雷曼兄弟倒台之后仍然表现良好的关键原因。

 

2)AQR Capital Management

 

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AQR

 

AQR资本管理公司成立于1998年,总部在美国康涅狄格州的格林尼治,管理规模达1592亿美元,雇员数量达到693人,在波士顿、芝加哥、洛杉矶、伦敦和悉尼设立办公室。

 

AQR的投资策略十分广泛,包括长短仓、套利、股权、全球宏观、保险、绝对收益、动量、多策略等。

 

3)Millennium Management 千禧管理

 

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Millennium

千禧管理成立于1989年,管理规模达336亿美元。它拥有超过1900名雇员,在美国、欧洲和亚洲均设有办公室。

 

千禧管理的投资方法十分注重风险。比起高风险高收益,它更偏向于在一定的风险(比如低的夏普率)之下有较高的收益。它在资产类别、商品所属行业、投资标的所属地等方面十分多样化,投资标的包括国内外股权、债权、货币、期货、远期、期权等。

 

根据“清科集团2018年中国股权投资年度排名榜单”,2018年中国私募股权投资机构Top10分别是:高瓴资本、腾讯投资、DST Global、鼎晖投资、中信产业基金、美国华平投资、淡马锡投资、招银国际资本、新加坡政府投资公司、建银国际。

 

风险投资(VC)

是什么?

 

上文说到,目前中国的私募按投资标的分,其中有私募风险投资基金,即VC。

 

VC全称Venture Capital,字面意思企业投资,广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。

 

和VC相关的,还有天使投资(Angels invest)和上文提到的私募基金(Private Equity),这三者之间的差异,主要是参与时期的差异:

 

天使投资的对象一般是种子期的企业,几乎没有要求,可以只要2个人、一个想法,没有注册公司,没有产品上线。

 

VC业务的对象一般是早期或者成长期的企业,团队发展齐全或已有良好业绩的那种公司。

 

PE业务的对象则是成熟期的企业,投资是为了长期战略式的产业资源整合。

 

有哪些公司?

 

全球3大知名风险投资公司:

 

1)美国KPCB风险投资公司

 

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美国KPCB风险投资公司

KPCB公司(Kleiner Perkins Caufield & Byers)成立于1972年,是美国最大的风险基金,主要是承担各大名校的校产投资业务。

 

KPCB公司人才济济,在风险投资业崭露头角,在其所投资的风险企业中,有康柏公司、太阳微系统公司、莲花公司等这些电脑及软件行业的佼佼者,随着互联网的飞速发展,公司抓住这一百年难觅的商业机遇,将风险投资的重点放在互联网产业,先后投资美国在线公司、奋扬公司(EXICITE)、亚马逊书店。

 

2)德丰杰风险投资公司

 

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德丰杰风险投资公司

 

德丰杰是唯一一家通过联合基金网络进行全球投资的风险投资公司,在全球30多个城市设有办事处,并拥有超过35亿美元的投资资金。在过去的二十多年中,德丰杰已经成功地对众多领域近300 家公司进行了投资,包括Hotmail(后被微软公司收购)、Skype(后被EBAY收购)、United Online(UNTD)、百度,分众传媒,空中网,龙旗等。

 

3)恩颐投资New Enterprise Associates

 

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恩颐投资

恩颐投资New Enterprise Associates(NEA)是全球风险投资行业的领袖公司之一,其使命是帮助创业者建立和发展能够改变人类生活工作方式的企业。NEA目前管理着超过60亿美元的资本,其拥有着丰富的团队先后投资超过了500家企业,其中145家成功上市,185家被兼并和收购。投资领域:互联网,通信/无线,医疗健康,软件/硬件/半导体,数码电子。

 

2018年中国早期投资机构Top10有:真格基金、创新工场、险峰长青、蓝驰创投、联想之星、熊猫资本、梅花创投、明势资本、阿米巴资本、九合创投。

 

对冲基金

是什么?

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。全世界对冲基金有很多类型,有偏重做黄金投资的,有偏重做石油投资的,还有主做债券投资的。

 

做什么?

对冲基金的组织架构及业务流程是这样的:

 

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对冲基金

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业务流程

 

 有哪些公司?

 

对冲基金一般通过私募发起,所以详见上文私募基金公司介绍~

资产管理(Asset Management)

是什么?

Asset Management顾名思义,就是管理客户资产,在控制风险的情况下使其增值。通俗的说,这个行业就是(用别人的)钱生钱。大家可以简单地理解,就是管钱!管很多钱!管很多人的钱!按照资产管理投资方式进行区分,资产管理又有Private Equity, Mutual Fund, Hedge Fund等。

 

做什么?

1.投资

 

Asset Management是投资者,其业务核心在于投资,可以说它的所有部分都是服务于投资活动的。对于一家资产管理公司来说,最重要的人员是他们的投资经理们。

 

Asset Management向客户提供Strategy。从产品形态来讲,可能是Mutual Fund(共同基金)、Separate Account(单户);从资产类别的层面,可能是固定收益,也可能是跨资产类别的;从策略类型,可能是纯指数的ETF,也可能是完全没有基准的Unrestrained的策略。但是客户投资的始终是一个具体的、存在于投资指引框架内的策略。

 

2.受托管理别人的资产

 

资产管理公司一般是对外募集资金进行投资,并收取一些管理费作为盈利。简单理解就是,管别人的钱。

 

如果是用自己的资本金来做投资,我们一般会叫它投资公司/家族办公室等,而不叫资产管理公司。比如巴菲特的Berkshire Hathaway。

 

那些拥有很多钱的“大户”,包括保险公司、主权财富基金,都是资产管理公司的典型客户,也是各大资产管理公司都要抢的客户。

 

 有哪些公司?

 

Evestment网站公布了2018 Top5 Asset Management Firms:

 

Black Rock

 

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Black Rock

 

管理资产AUM(millions USD):$3,883,394.00

 

Vanguard

 

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Vanguard

管理资产AUM(millions USD):$3,290,659.00

 

FMR Corp

 

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FMR Corp

管理资产AUM(millions USD):$2,509,489.90

 

State Street Global Advisors

 

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State Street

管理资产AUM(millions USD):$2,048,384.10

 

Amundi

 

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Amundi

管理资产AUM(millions USD):$1,712,176.10

 

排在第一的是顶级资管公司BlackRock,而这些Top10的资管公司AUM加起来超过2千万亿美元,名副其实的富可敌国。、

 

03

买方和卖方薪资水平

 

买方的薪资水平差距比卖方要大很多,因为机构种类多,有私募基金、公募基金、资管公司(银行资管、券商资管、信托资管、保险资管等),薪资差距是很大的。私募基金看老板,老板不舍得分钱一毛不拔,奖金都是说说而已;老板大方那你就发达了;公募基金差距也比较大。

 

上海某家公募的投资总监:“私募高的很高,低的很低,我知道基本工资是1万块的人很多。最后奖金是看你荐股的好坏与赚钱的程度。这种体制也是大多数私募采用的,导致牛市赚很多钱,熊市比较难熬。”  

 

北京某私募的投资总监 ,“投研薪酬采用的是市场化的计算准则,人与人不一样,差距甚至达到十倍。以研究员的年终奖来说,论能力和贡献从10万到近百万都有。工作两年内的话,一般是20万~30万一年的总薪资。研究员也没那么好做,百里挑一。” 

 

上海某私募研究员:“一个点拿40万美元,年终奖一般就是这个。当然也还要加上平时的base(基本工资)。平时一般月薪就是发定薪,年末根据考核业绩来发奖金。"

 

“一部分私募相对比较现实,就是承包制,挣钱的时候就挣得多,不挣的时候就没了。挣了钱就拍屁股走人,因为后面如果是熊市的话就白干了。” 

 

“至于公募,一个普通研究员进来也就是2万元,毕业只有1年的话,2万元都拿不到的。在卖方做了两三年后在买方做1年,研究员大概是2.5万的水平。在上海,一般的基金经理是3万~4万的月薪。不包括年终奖。

 

不过无论是私募还是公募,基金经理的收入都远远高于后台员工。同样,即便都是做研究员,收入情况也是两极分化。

 

另外即使一个基金内部,研究员和基金经理,基金经理和明星基金经理差距都极大。归根结底,金融行业也是一个明星行业,想吃好金融这碗饭,你得把自己修炼成明星!

 

买方的最终检验就是你能否通过交易赚钱。

 

除了管钱压力大以外,买方有个比卖方好的,就是生活比较稳定,不用东奔西跑,很多卖方也转到买方的,但从买方转卖方的很少。 

 

04

的一天如何度过?

 

对于一个标准的刚入行的卖方二级狗而言,工作量之大用一个词形容就是

“悲惨”,某卖方宏观大佬总结道:“996(朝九晚九,一周六天)”。 

 

除了卖方有二级狗,买方也有二级狗。

 

据非严肃的总结,买方二级狗的一天是这样的:

 

 

 

8:00 起床。

8:20 到公司,先坐在彭博机前查数据。

8:40 去公司晨会。

9:30 晨会结束,看一遍历年年报和重大公告。

11:00 大盘震荡,电力股平平淡淡。发现公司有披露重要的数据,摘录进数据库。

11:30 楼下食堂吃饭去。

12:20 继续干活。

13:00 开盘。

13:30 上海电气的朋友发来行业信息汇总。

14:30 写信给券商问问题。

15:00 工作暂停,准备3点半的交流会。

17:00 工作继续。

18:00 晚饭。

19:00 给中金的电力设备研究员打电话,聊核电国产化的情况。

21:00 到家打开网页了,不好了,金风科技发布了海外上市公告,得赶紧写点评啊。

01:00 点评差不多写好了,从邮件系统里发出去,睡觉。

 

生活单调无味,工作烦琐枯燥,压力时刻悬在头顶,说不定哪天出问题。一天工作14小时,看13小时的电脑,眼睛常常又酸又疼。

 

很少有机会四处跑,更见不着PPMM,圈子就限于公司20多人。没有周末,有空就狠不得大睡一场。

 

 

05

什么样的人适合金融买方?

 

知乎网友Jordi Ma认为卖方分析师需要研究能力和表达能力,买方投资者则需要研究能力、果断决策和承担风险

 

职业规划专家陈思炜不鼓励应届生职业生涯起步从买方做起,尤其是一级市场。

 

他认为,对应届生来说一级市场和二级市场类的工作在“大投行”(在大陆主要是指券商总部里的核心业务部门)的卖方类部门是有机会,比如一级的IBD,二级的ER每年都是录用应届生的。但投行里的买方部门(比如一级的Direct Investment直接投资部,二级的自营部)几乎从来不招应届生,也很少从内部的卖方直接内部转。

 

从传统的职业发展阶段来看,买方在卖方的后期,一般二级市场从业4-5年(而且是其中最出类拔萃的前10%)左右会跳去买方,一级市场这么跳的平均从业年限上会更长。大学生们如果直接从买方起步可能会遇到一些坑,比如大部分买方里人手比卖方更紧缺,根本没有什么的时间去教你带你,由于行业资历差距过大,同事们给你的一些“点拨”常常极具“跳跃性”,等等。

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