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长期以来，美债被认为是“零风险”资产。
通过购买美债不仅可以赚取利息，安全还可以得到保障，所以世界上有钱的国家，不会把赚来的美元放在银行账户上睡觉，都会拿钱来投资，购买美债就是一个不错的投资项目。
美国现在已经欠国债将近28万亿美元，加上最新的1.9万亿美元的纾困计划，美国债将达到30万亿美元，达到创纪录的新高。
对于任何一个国家来说，借钱过日子总归不是什么好事情，但手头紧的时候又不得不借钱.
比如美国，遇到经济困难的时候，就发行国债，让其他国家或美国内机构或个人购买，然后美国就靠借来的钱，干自己想干的事。
现在美国的近28亿国债，有7万多亿美债被美国以外的其他国家央行买走了，占美国债的大约26%，日本持有1.26万亿美元美国的国债，中国持有1.06万亿美元的美国国债，日本和中国也是美国外持有美债最多的两个国家。另外20多万亿美元的美债由美联储、美国政府基金、美国商业银行及其他美国实体。
因为世界贸易结算体系是美元，美元也就是名副其实的世界货币。既然美国欠了这么多外债，美国是否可以通过印钱来还债呢？
从法律层面来说，美国政府是不能通过无限制印钱来还债的，这里就不能不提到美联储。
有权利印制美元的机构，不是美国政府，而是美国的央行，也就是美联储。
如果美国政府想用钱，只能通过发行美国国债来借钱，然后手里有美元现金的外国央行或者美国内机构就会购买。
根据美国法律，美联储是一个独立机构，并不是联邦政府的下属，或者组成机构。
因而，在法律上，美国联邦政府无法命令美联储印制美元。
正是因为美国政府无权印钱，让很多债权人增强了对美国债务的信心，因为大家知道，这个政府不能随意借债，不能随意滥发货币来逃避债务。
如果政府需要借钱，就必须到公开的债务市场，通过发行债券向民间借债。买债券的一方，包括联储，即成为联邦政府的债权人，外国也会购买，比如中国。
美联储作为购买美债的机构之一，就需要用美金来换，然后美联储就可以印钱了，但是美联储也不能忘记自己的“本职”工作，主要有两方面：
首要任务，是防止通货膨胀。
无限制地印发美金，会引发通货膨胀，导致美元贬值。另外，美元大量增发会导致美国政府的其他债权人对美元失去信心，从而抛售美元。
美联储的另一个任务，是保障经济和就业。
因而，联储会在经济低迷的时候，发行美金，在公开债务市场上购买美国国债，给整个经济体系注入资金，从而刺激经济。
美国在2020年印发5万亿美金就是这个道理。
但美联储的这两个任务之间，又存在内在逻辑矛盾。要完全避免通货膨胀，最好的办法就是完全不发行新货币。然而这样，在经济萎靡的时候必然导致资金和信用链中断。另一方面，用发行货币，或者说增加流动性，来刺激经济，必然导致一定程度的通货膨胀。
明白了以上的道理，如果美国印28亿美元还债，会发生什么后果？
即使过了美联储这一关，美国真的印28万亿还债，就会导致市场上流通的美金大大增加，势必造成美元大大贬值。
美金贬值了，本来买不起东西，现在更买不起了，只好借更多的钱。
因为大家都知道美金贬值了，所以想借到更多的钱，只好开出更加高的利息，原本还不起的钱更加还不起了！为了偿还这笔债，美国政府只好继续印钞，于是乎，通货膨胀就失控了。
所以，如果美国到时候真的还不起美债，相比印钞，还是直接赖账会比较好。
阿根廷就是一个很好的例子，政府宣布破产，直接赖账不还，除了跟某些国家关系不太好，经济崩溃倒还是控制住了，再想想津巴布韦大肆印钱的后果，还有委内瑞拉，想通过印钱还债，大家看看下场如何？所以，美国不会拿自己的信用开玩笑。
总之，即使美国真的缺钱需要印钱，也是和美联储互相妥协的结果，适度地印一些钱投放市场，降低国债利率，避免通货紧缩，虽然持有美国债的人表面上吃了一点小亏，但避免了更大的损失。
无论从债权人的角度还是债务人的角度，美国大量印钞还钱，绝对是一笔得不偿失的“买卖”，美国不会这么做，也不可能这么做。
