11月18日，日经225指数大幅低开后盘中跳水跌逾2%，一度大跌超1000点，截至当日午盘跌1.77%报49432.56点，午后更是加速下跌击穿49000点，最低报48915.70点。同日，韩国综合指数盘中也下跌1.99%，两国股市的颓势与高市早苗引发的地区局势紧张密切相关。在此之前的11月17日，东京股市旅游相关股票已遭集中抛售，多只个股跌幅显著。
其中**三越伊势丹百货公司**股票下跌10.64%，**高岛屋**下跌6.29%，**资生堂**一度下跌超11%，创下4月初以来最大单日跌幅，对中国市场依赖度较高的**迅销**和**三丽鸥**也分别下跌6.9%和7.8%。**日本东方乐园公司**和**全日空控股公司**股价也分别下跌约5%和4.74%，松井证券公司资深市场分析师洼田朋一郎称，抛售潮已扩大到所有与中国业务相关的股票。
**大西耕平**作为日本三菱日联摩根士丹利证券公司投资战略研究员，指出投资者因预判中国的旅游、留学提醒会冲击相关企业业绩而抛售股票。**木内登英**来自日本野村综合研究所，他预测相关影响将让日本今后一年旅游消费收入减少约2.2万亿日元，拖累实际GDP减少0.36%，并强调这会带来超过一年经济增长率一半的拖累效应。
11月17日日本内阁府公布的初步数据显示，剔除物价变动因素，该国第三季度实际GDP较上季度减少0.4%，按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次萎缩。日本政府将此归因于美国高关税政策导致的出口下滑和住房投资疲软，但舆论担忧中日关系恶化会进一步影响双边贸易，削弱日本经济的复苏动力，不少日本民众在网上留言称“比起扩军，我们更需要民生保障”。
高市早苗的言论同时激化了日韩矛盾，韩国国会议长**禹元植**16日在社交媒体发文，对日本加速修宪表示担忧，称这会把日本转变成“能够发动战争的国家”，是动摇东亚和平秩序根基的行为。针对高市早苗宣称独岛为日本领土，以及日本开放“领土主权展览馆”扩建空间的行为，禹元植强烈遗憾并敦促日方关闭该展馆，还指出无真诚解决历史问题的努力，一切合作都是“空中楼阁”。
独岛位于朝鲜半岛东部海域，面积约0.18平方公里，韩朝日均宣称拥有主权，目前由韩国实际控制。受双方矛盾影响，原定于11月重启的韩日联合搜救训练再度被搁置，这类训练自2018年因雷达锁定争议搁置后，恢复进程一直反复受挫。
此外，高市早苗发表的涉台错误言论也引发广泛争议，她作为首位将“台湾有事”与“存亡危机事态”直接挂钩的日本领导人，其武力介入台海局势的意图明显。日本《社会新报》批评她的施政演说充斥鹰派政策，包括提前完成防卫费增额目标、创建“国家情报局”等，认为这是在蓄意推高紧张局势，甚至称其存在本身可能成为日本的存亡危机。
11月14日和16日，中国外交部、文旅部及教育部先后发布赴日出行提醒、旅游提示和留学预警，而日本国土交通省数据显示，今年1 - 9月访日外国人旅行消费中，中国内地及香港游客贡献约占30%，这也让市场对日本相关产业的后续表现更添担忧，其股市与经济后续走势正被多方密切关注。
