历时一年多的立案调查，上海家化[1.53% 资金 研报]（600315.SH）涉嫌关联交易信披违规一案有了结果。
12月23日晚，上海家化发布公告称，公司收到证监会对其下发的《行政处罚事先告知书》，就2009年3月-12月间，上海家化与OEM（代工生产）公司沪江日化之间发生的采购、销售及资金拆借等关联交易金额合计达2.81亿元未予以披露一事作出处罚，对上海家化与前董事长葛文耀进行警告，并分别对公司及个人处以30万元和15万元的罚款。
该《告知书》中显示：联名罚单中另外涉及17名家化相关高管，对其分别处以10万元和3万元不等的罚金。
值得注意的是，这份《告知书》在被公告前，已被用于23日上海家化与原总经理王茁的劳动纠纷案庭审，王茁系葛文耀执掌时代的业务副手。
家化代理律师将上述处罚通知作为证据提供给法庭的做法，随即引起家化前帅葛文耀的强烈意见。“这份《告知书》只是告知效用，并未真正生效，而且我们作为其中涉及人员，还有申诉的权利。”葛文耀在12月24日接受21世纪经济报道记者采访时表示。
信披事件罗生门
2013年5月，上海家化管理层内斗白热化，有爆料人在微博举报家化与沪江日化存在种种关联并伴有利益输送之嫌。
按照此次公告显示的内容，据监管部门调查，2008年，葛文耀安排上海家化退管会等单位和个人投资沪江日化，同时成立沪江日化管委会实际管理沪江日化。2009年2月至2012年12月期间，上海家化时任副总经理宣平同时兼任沪江日化管委会成员，故双方在上述期间构成关联关系，且双方在此期间的关联交易金额合计达18.02亿元，但并未披露。
上述《告知书》指出，2009年3月至12月，上海家化与沪江日化之间关联交易金额合计达2.81亿元，占上海家化当年净资产的25.64%；2010 年至2012年这一数字分别占比32.38%、36.12%和31.52%，已分别达到年度报告的披露标准，但上海家化对于与沪江日化构成的关联方以及关联交易情况均未予以披露。
据此，上海证监局拟对上海家化以及时任高管作出处罚，其中对葛文耀处以15万元罚款。
对此次处罚结果，上海家化公关部向21世纪经济报道记者表示，公司及相关人员均享有陈述、申辩的权利。此外，上海家化将不做进一步评论，一切以公告信息为准。
事实上，此前12月15日，上海家化就因此事发布公告，称公司股票将被上海证券交易所实施退市风险警示，并进行停牌处理。
在葛文耀一方看来，信披违规一事并不存在，“沪江日化一事与关联交易没有任何关系”，“这部分业务经得起查”，其表示将从12月25日开始着手进行申诉。
而在另一位不愿具名的业界人士看来，此番家化“小金库”案的处罚已属“轻轻落下”，这也是为何此案在免于更重的处罚结果之后，上海家化被认为利空出尽可轻装上阵、股价也随处罚结果出炉而上涨的原因。
家化的博弈
据记者了解，此次信披违规案虽已尘埃落定，但或引发家化内部一些持股骨干员工的疑虑。
2012年上半年，上海家化曾以彼时市价约一半的价格，向公司38.1%（共计398名）的员工定向发行不超过2840万股限制性股票，总共占到了公司总股本的6.71%。最后一期股权解禁将于明年开启，而据公司股权激励条例，“有重大问题受证监会行政处罚”则将会取消期权。部分持股骨干员工便担心，此番处罚将对高额激励造成影响。
在此之前，今年6月，上海家化也曾提出，因为王茁符合“违反公司规定、损害公司利益，根据员工手册给予记过以上处分”，欲用半价回购他所持有的未解禁股权，此后双方就此事对簿公堂。
事实上，尽管如今距离平安接盘家化已三年，以谢文坚为首的上海家化新班子在多项经营事件的处理方式，频频遭遇来自旧帅葛文耀和内部部分团队的质疑，这家本土日化巨头的“改朝换代”，似乎一直未曾真正结束。
作为家化易主的经手者，葛文耀认为，如今的大股东平安与新一把手谢文坚之间对家化的经营已出现不同的倾向。“平安一方没有理由不想把家化做好，否则他们就没法跟政府、舆论交代。”
今年6月，葛文耀与王茁向证监会稽查部和财政部会计司举报称：普华永道中天会计师事务所与谢文坚之间相互勾结、输送利益，曾存在违规交易109万元。对于此事，谢文坚至今未有公开回应。
谢文坚曾在今年7月22日的2014（第七届）中国化妆品大会上这样表示，上海家化出现的风波，给上海家化带来了一些麻烦。尽管这一过程给上海家化带来了很多负面影响，但同时也让公司的知晓度得到了大幅度提升，这点通过大量投放广告都做不到。下一步整个管理团队要做的是如何把知晓度转换成品牌力。
据上海家化2014年三季报显示：公司报告期内实现营业收入41.68亿元，同比增长16.47%，净利润则为7.28亿元，同比增长16.90%。
