新兴市场货币保卫战再起:土耳其、巴西、阿根廷谁能全身而退?

作者:匿名    来源:腾讯    发布:2019-03-29 09:42:48    浏览:1035

2018年席卷部分新兴市场的货币危机再次上演。

本周,多个新兴国家金融市场陷入动荡,土耳其,巴西,阿根廷等国再次遭遇严峻挑战。又一场货币保卫战在新兴市场打响。

土耳其:里拉流动性枯竭

随着3月31日地方选举的临近,为了防止可能出现的汇率大幅波动,土耳其政府开始采取措施打击投机交易,而这反而加大了金融市场的波动。

土耳其里拉自22日起便进入了动荡模式。当天,土耳其央行意外宣布暂停使用主要融资工具,里拉/美元盘中大跌近7%。总统埃尔多安亲自发声力挺里拉,由于发布看空里拉的报告,摩根大通遭到土耳其方面的正式调查。

数据显示,去年四季度,土耳其国内生产总值(GDP)环比下滑2.4%,连续第二个季度负增长,陷入技术性衰退。同时与美国的外交关系紧张也在影响着投资者信心。最新数据显示,土耳其的家庭和企业上周已经抛售了40亿美元的里拉,抛售规模创2012年以来新高。面对经济放缓和通胀高企的压力,地方选举的不确定性加剧了投资者担忧,同时未来12个月,土耳其将有近1800亿美元债务到期。

本周起,市场上的土耳其里拉流动性骤然紧张。25~26日,里拉/美元连续两天大涨超3%,离岸土耳其里拉隔夜掉期利率27日一度大涨超1000%,本周前三天上涨40倍,一周期互换利率也在近三个交易日从24%飙升到320%,创2001年以来新高。外媒报道称,土耳其本土银行已收到指示,要求它们不要向外国基金经理提供流动性,哪怕是1里拉也不行。一位不愿透露姓名的土耳其政府官员表示,这种举措是暂时的,主要为了防止市场对里拉过度投机。

投资者开始转而抛售其他资产,土耳其的股市和债市成为重灾区。土耳其主要股指Borsa Istanbul 100指数27日重挫5.7%,几乎将年内涨幅全部回吐,创2016年7月以来最大日跌幅。两年期土耳其国债收益率跳大涨超20%,而土耳其五年期信用违约掉期CDS盘中突破440基点,创去年8月以来新高。

英国天达银行交易员里默(Julian Rimmer)表示,从业21年来还未看到过这样的局面,土耳其里拉的可投资性将受到严重质疑。荷兰拉博银行新兴市场货币策略师马蒂斯(Piotr Matys)警告称,官方对里拉的支持是不可持续的,未来的汇率动荡可能难以避免。

巴西:政府改革计划遭质疑

在巴西,总统博索纳罗的养老金改革方案正遭遇国会的质疑和阻挠,新政府改革前景蒙上阴影。

博索纳罗政府此前提出了养老金改革方案,这是控制巴西财政赤字扩大的关键一步。若该方案通过,巴西将在未来10年内节省10万亿雷亚尔(约合17.6万亿元人民币)开支,既能为政府减轻财政负担,又能全面激活巴西经济。

去年大选期间,博索纳罗提振经济的承诺获得了巴西选民的青睐。然而,缺乏政治经验让他与国会中一些重要盟友之间的摩擦日益加剧,其宏伟的改革计划前路漫漫。最新民意调查显示,由于内阁成员间内讧不断,博索纳罗的支持率持续下降,投资者开始怀疑他是否能兑现承诺。巴西经济部长格德斯甚至警告称,如果议会不支持养老金改革方案,自己将递交辞呈。

伦敦安本资管基金经理古铁雷斯(Edwin Gutierrez)表示,这正是市场所担忧的,对于一个政坛新手而言,出现这种情况不足为奇,巴西未来的改革之路将充满挑战。

政府内讧,致使巴西市场遭遇股汇双杀。3月中旬曾站上10万大关的巴西股指Ibovespa指数27日重挫3.5%,一周内下跌近9%,创今年1月以来新低。巴西雷亚尔/美元贬值超3%,重新站上4的整数关口,创近两年最大单日跌幅。当地时间28日,巴西央行将推出10亿美元的逆回购拍卖,以维护短期雷亚尔汇率稳定。

阿根廷:通胀超50%,比索再创新低

自2015年当选以来,阿根廷总统马克里一直奉行开放、友好的市场政策。然而受全球经济环境影响,拉美第三大经济体正在面临新一轮的危机,高企的通胀、疲弱的经济前景及十月即将进行的大选令市场忧心忡忡。

本周,阿根廷比索再次出现断崖式下跌,交易员称比索/美元27日一度触及43.90的历史新低。自去年贬值超50%成为最差新兴市场货币后,今年比索再次累计下跌近15%,今年至今就已重挫10%。马克里此前将2018年的经济危机称为“无尽的风暴”,而投资者担心这一幕可能会重演。

货币的贬值加剧了通胀的恶化,目前阿根廷年化通胀率已经达到50%。为了稳定物价捍卫汇率,阿根廷央行将基准利率上调至66%,但效果不佳。马克里27日再次为货币政策辩护,表示阿根廷的贸易盈余正在不断改善,有望创下历史新高,对于汇率问题,他认为几乎所有的货币都在兑美元贬值,希望外界不压恐慌。

不过,经济下滑可能影响马克里的连任前景,前总统克里斯蒂娜有望赢得更多的支持。但考虑到克里斯蒂娜的民粹主义立场,投资者普遍预期,政府更迭可能加剧金融市场动荡及债务重组的预期。去年,阿根廷与国际货币基金组织(IMF)经历了多轮艰苦谈判,最终达成500亿美元的贷款协议。协议要求政府削减赤字,马克里选择了减少公共补贴。如果连任失败,阿根廷可能要求IMF重启谈判,未来经济不确定性骤增。

美国联博基金新兴市场债券主管汗(Shamaila Khan)认为,未来阿根廷的不确定性依然很多,通胀问题棘手,马克里连任前景不乐观则是市场最为担忧的。


如果你要找金融公司职位或者招聘金融人才,扫描下方二维码或者直接站内联系我们。51金融圈网站有百万金融人才简历和上万家金融公司合作,更有专业的猎头服务和金融薪酬报告,心动不如行动,还不赶快联系我们!
51金融圈