东吴基金规模业绩双凋零 大股东控股能否脱困受考验

作者:匿名    来源:金融投资报    发布:2014-09-18 15:11:16    浏览:264

 

年内又一家基金公司股权变更完成,这次的主角是东吴基金。通过此次变更,东吴证券(601555)对东吴基金的持股比例提升至70%。分析人士认为,这意味着券商系基金公司的数量将有增无减。

转让方或满载而归

17日东吴基金发布的公告显示,东吴基金原股东江阴澄星实业集团有限公司将其持有的公司21%股权转让给东吴证券。股权转让后,东吴证券持有东吴基金的股权比例由原来的49%提升至70%,上海兰生(集团)有限公司持有东吴基金全部股权的30%。这已是年内第4家股权发生变更的小型基金公司。

资料显示,东吴基金成立于2004年9月2日,至今已整整十年。由东吴证券有限责任公司持股49%、上海兰生(集团)有限公司持股30%、江阴澄星实业集团有限公司持股21%共同发起成立,注册资本1亿元。江阴澄星实业集团有限公司当时出资的2100万元,早已在这十年中赚回。

根据2011年上市的东吴证券发布的年报,2011年东吴基金全年共实现营业收入15316万元,净利润2516.3万元。2012年东吴基金现营业收入14036.2万元,净利润1918.18万元,同比下滑24%。2013年净利润则有大幅增长,达到3048万元。今年上半年则实现净利润915.48万元。仅以这三年半的利润来看,转让方就已收回8成的成本。由此推算,转让方这十年来整体收益不小,这与纽银梅隆西部、长安基金、道富基金转让股权的股东处境有本质的不同。

基金规模、业绩优势不再

不过,东吴旗下基金近几年的业绩表现可谓整体低迷。截止目前,东吴基金旗下共有基金17只,以偏股方向基金为主,固定收益类产品中债券基金和货币基金分别为4只和1只。

管理的公募资产方面,2010年末曾达到顶峰,为126亿元,随后就逐年下降。2013年末降至85亿元,今年二季度末则只有80亿元。从产品布局来看,东吴基金的发展也跟不上时代的节奏,在2013年货基大爆发的时候,多家基金公司凭借货币基金的创新走在了行业的前列,并且货币基金乃至整个公司管理的资产规模都随之壮大,但东吴基金的货基不仅没有进展,反而继续萎缩,到今年年中,其货币基金仅有1.38亿元。基金淘宝店中也没有东吴基金的身影。

在人才方面,近年来东吴基金也是持续更迭。2012年东吴基金原投研总监王炯离职,王炯是东吴基金最为知名的明星基金经理,也是东吴基金的元老,2008年上半年,王炯管理的东吴价值成长双动力(580002)勇夺股票型基金“亚军”,2010年又带领东吴旗下6只偏股型基金中的4只进入同类基金前20名。王炯的离任对于东吴基金影响不小。

此后,东吴基金投研体系就陷于持续换血之中,今年1月份,唐祝益和任壮先后离开东吴基金,离职时两人的职位分别是权益类投资总监和副总监,今年年中,丁惠也离开东吴基金,离职前担任固定收益部总经理。

这使得近两年东吴基金的业绩表现难言出色。2013年在股票基金平均上涨17%的情况下,东吴行业和东吴新经济业绩为负,垫底同类基金,东吴新创业、东吴价值成长业绩跑输同类均值;混合型基金中,东吴嘉禾(580001)优势收益也几乎为零。今年以来混合型基金表现较好,而股票基金中,东吴新创业、东吴新经济、东吴行业(580003)轮动仍然跑输同类平均水平。

券商控股潮演进

在此背景下,业内人士认为,加强控制权对于东吴证券和东吴基金或许都是不错的选择。

早在今年2月,东吴证券就计划以不超过人民币11900万元的价格收购江阴澄星实业集团有限公司所持东吴基金21%的股权。时隔半年,加强对东吴基金控制权的目标初步达成。而这次加强对东吴基金的控制似乎也是顺应潮流。

除对东吴基金加强控制以外,东吴证券也加强了对东吴基金控股子公司东吴创新资本的支持力度。东吴创新资本于2013年成立之时,注册资本为3亿元,2014年6月东吴创新资本完成了首次增资,注册资本变更为5亿元,今年8月东吴创新资本完成了第二轮增资,注册资本进一步增至10亿元。而正是得益于东吴创新资本,2013年东吴基金公司的利润有了较大的提升。2013年3月成立专项资产管理业务子公司东吴创新资本,管理专项资产管理计划32只,管理资产规模171亿元。正是受此影响,东吴基金当年利润出较大比例增长。不过这一规模与业内其它基金子公司相比起来,仍然是小巫见大巫。

而此次,东吴证券加大对东吴基金的持股比例,或许正是东吴证券全投行产业链中重要的一步。有分析人士认为,这将提升东吴证券在直投、并购、另类投资领域的投资能力。当然,在当前东吴基金无论是公募领域还是子公司业务领域均不具备明显优势的情况下,东吴基金能否以此为新的起跑点,仍然是一场不小的考验。


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