腾讯证券3月20日讯，据雅虎财经网站报道，美联储将在周三完成为期两天的货币政策会议，这是该行今年以来的第二次议息会议。随着美联储继续发出信息称其需在货币政策问题上采取“耐心”的立场，华尔街分析师预计利率不会发生变化，但将密切关注有关未来利率变动路径以及停止“缩表”进程之时间安排的细节信息。
在1月份的货币政策会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）采取了更加“鸽派”的立场，暗示将会暂停加息。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）称，在美联储对“减弱的”通胀压力以及美国以外地缘政治相关忧虑进行评估之际，该行需要采取“耐心”的立场，并在多个场合指出，美联储在未来做出货币政策决定时需要“依据经济数据”而定。
自1月份会议以来，经济数据的表现一直都优劣参半。1月份非农就业报告的强劲表现令人印象深刻，但被2月份令人失望的表现所抵消，该月的新增非农就业人数仅为2万人。零售销售数据下降，制造业数据则一直都低于预期。但与此同时，美国供应管理协会（ISM）的服务业指数则一直都显示出强劲的势头，而去年第四季度GDP数据——年化增长率达2.6%——也给整个2018年的美国经济画上了一个圆满的句号。
华尔街预计，这些经济数据不会让美联储改变其“耐心”立场，但除了美联储的经济预测总结以外，鲍威尔的新闻发布会也可能会给出有关未来政策的暗示。
从近日的联邦基金期货市场定价来看，市场预计美联储在2月份会议上维持基准利率不变的概率为98.7%，降息的概率则仅为1.3%。
利率
美联储的经济预测总结将包含2019年的第一份“点阵图”（dot plot），也就是美联储官员对联邦基金利率未来水平的预期。预计“点阵图”将会显示美联储官员对未来加息可能性的预期有所下降，这跟美联储暂停加息的决定是一致的。美联储官员已经暗示今年上半年不会加息，但就2019年底时该行具体可能加息几次的问题而言，美联储官员之间还存在分歧。
圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）是联邦公开市场委员会今年的轮值投票委员之一，他在2月份接受CNBC采访时表示，他认为利率的正常化进程“即将结束”。
对于今年的加息前景，华尔街人士之间也同样存在分歧。
摩根大通（NYSE:JPM）研究公司的迈克尔-费罗利(Michael Feroli)在3月14日指出，“点阵图”很可能将会显示，美联储官员预计该行今年不会加息。
“现在的整体图景是，我们预计经济预测并未发生太大变化。但我们确实相信，利率预测将被大幅下调。”费罗利在当时写道。
凯投宏观（Capital Economics）的美国经济学家安德鲁-亨特（Andrew Hunter）也认同这种观点，他在3月13日写道：“表现疲弱的经济数据排除了额外加息的可能性。”
但瑞银集团则在3月11日写道，该集团预计鲍威尔不会“屈服于”美联储官员对今年不会加息的预期，并估测“点阵图”的中间点很可能将会暗示该行将在今年加息一次。
资产负债表
许多华尔街分析师都预计，美国联邦公开市场委员会将在此次会议上发出有关终结其缩减资产负债表计划的信息。
巴克莱银行分析师在3月14日写道，他们认为此事比有关利率的信息更加重要。
“我们认为，3月份联邦公开市场委员会货币政策会议的重点将在美联储的资产负债表计划上。我们预计，该委员会将会宣布，它将在6月份终止缩表计划，并从7月份开始将到期美国国债和抵押贷款支持债券的本金再投资到美国国债中去。”
美联储在2017年启动了资产负债表正常化计划，旨在卖出美联储在金融危机过后买入的大量抵押贷款支持债券和长期美国国债。鲍威尔曾在去年12月份表示，他认为美联储不会“改变”缩减资产负债表的步伐，这番言论令市场受到了惊喜，促使一些市场人士担心这将导致市场流动性受损。
市场参与者一直都想要知道的一件事情是，美联储将在何时停止缩减资产负债表，而最近以来的一些线索让市场有理由相信缩表计划将更早结束。
巴克莱银行预测，美联储将在今年夏天结束缩表，这比其他华尔街投行预测的时间要早一些。摩根士丹利（NYSE:MS）在3月13日写道，预计资产负债表的正常化进程将在9月份结束，而凯投宏观则预测是在10月份。
依经济数据而定
总而言之，预计美联储不会采取什么政策行动，但其前瞻指导对于2019年剩余时间里的前景来说则可能会被证明是至关重要的。
鲍威尔两周前向美国国会作证，他在当时时提到了美联储所面临的挑战。
“虽然我们认为当前的经济状况是健康的，经济前景是有利的，但在过去几个月时间里，我们已经看到了一些逆流和自相矛盾的信号。”鲍威尔当时向国会说道。
在定于周三举行的新闻发布会上，鲍威尔如何重新评估这些“逆流”将为美联储未来有关加息问题和资产负债表的决策提供线索。
