近日，第88期陆家嘴读书会邀请京东金融首席经济学家沈建光博士分享力作《变革》，读书会上，沈建光就目前中美贸易摩擦等相关问题进行了分析。
沈建光指出，贸易战对美国的影响也很大，美国不少商品不从中国进口其实也很难找到替代来源，一个生产地的迁移没有两三年根本不可能，而其他国家也不一定可以承接中国的劳动密集型产业。（以下根据演讲内容摘编）
特朗普的底线到底在哪里？这点很重要。
一开始大家认为特朗普不过是个商人，就是想拿到点好处，有利于他的中期选举。但是没想到根本没有这么简单。我们看到，不仅仅是中美贸易摩擦，美国和其他国家也有贸易争端。
特朗普认为在过去的全球贸易体系中，美国吃亏了，想放弃原有的秩序。有可能还没有到这个地步，但我们也要仔细考虑，接下来会不会带来冷战的可能性，美国是否会坚定遏制中国的崛起，特朗普是不是真有这样的计划？或者说，美国的精英阶层已经开始全面这么做了，这才是关键。
其实贸易战对美国的影响也很大，所以美国最新出的针对2000亿美元中国商品的惩罚性关税税率没有立刻到25%，而是先用10%过渡一下，看看再过四五个月是不是能通过谈判解决问题。
贸易摩擦对美国的伤害也是很明显的，美国国会参与听证的95%企业是反对的。为什么呢？
道理很简单，美国进口中国的产品按金额来看，电机电器设备占美国进口比重40.8%、家具占比50.4%。按份额看，玩具更是高达82%，所以这一次玩具不在2000亿美元里面，美国也在挑。
美国挑的标准就是，进口中国比重较高的产品暂时放过，但是如果都放过，又不够2000亿，所以像家具这种占美国进口50%的产品也放在了这一次2000亿里面。而且关税这一次只是10%，如果说一下子是25%，对美国自身的冲击也是非常大的，基本上美国老百姓要承担一半。
近期，我去了很多地方调研出口企业，我说2000亿怎么办？很多企业都说基本上和美国进口商谈，一人承担一半，大家一起分担，很多商品美国不从中国进口根本找不到可替代的进口来源。这是产业链的变化规律决定的，一个生产地的迁移没有两三年根本不可能。
理论上，美国可以找其他国家进口，但事实上其他国家也不一定可以承接中国的劳动密集型产业。我曾经问过美国官员，像家具这么厚重的东西，你可以在墨西哥生产，而且又是北美自由贸易区，为什么要在中国生产？像雨伞，也不是什么高科技，墨西哥、委内瑞拉都可以生产，而且离美国近，运输成本也低，为什么都在中国生产？
美国人回应说，首先中国工人很勤劳，工会也不鼓励罢工，但是在墨西哥、东南亚这些国家动不动罢工，不一定能保证生产。另外，中国的产业链很完备，任何一个小的零部件都很容易找到，这一点其他国家很难做到。
基础建设方面，我经常去欧洲，最大的感想就是中国的基础设施太好了。西门子的高铁技术是很好的，中国高铁技术最早引进的一部分技术就是西门子的。上海到北京时速是350公里/小时，但是德国的高铁只有200公里多一点，从来没有达到过300公里。其实并不是德国达不到，是因为他们的基础建设比较陈旧，而且建一条新轨道是非常难的，涉及到迁移人口等等，这种问题在德国要打官司的，而且政府也不一定赢。这种情况下，他们的高铁用的轨道都是普通轨道，没有高铁专用轨道，所以速度上不去，虽然他们技术非常好，但是没有这样的条件。至于美国，到现在没有一条高铁线。美国现在航空公司越来越多合并，很多航线被垄断，垄断后服务质量大幅度下降。所以，来过中国的美国人也很忧虑，都觉得美国落后，我们被中国赶上了。
对美国人来说，他们也需要2-3年的阵痛期，要承受的是价格上涨。很多负担都是美国消费者自己承担了一半。关税10%，没有太大问题，中国汇率现在已经贬值8%左右了，出口退税又增加1%，再加上分摊一半，出口商压力就会小很多。但是25%的话，即便承担一半也要百分之十几，而且特朗普说，再贬值变成要搞汇率战了。
前段时间前央行官员说，贸易摩擦对中国影响不大，只有0.5%的经济影响，主要是心理层面影响大。
但是我没有这么乐观，如果真的全面贸易摩擦，5000亿出口都不去美国，是不是可以转到其他国家呢？中国一年2.2万亿美元的出口，其他国家能不能承接呢？
我看了一下，中国家具占美国进口的比重是50%，占日本进口家具的比重已经达到60%了，基本饱和，英国也是50%，韩国65%。德国低一点，占21%，因为德国人喜欢的家具都是特别高档的，从意大利进口更多一点。
所以中国的很多产品在很多国家的市场已经趋于饱和。家具、玩具都是如此，中国很多商品在全球的市场份额都很高，继续提高很难。
还有一种说法，7、8月对美国出口那么好，为什么还要担心呢？
我们调研的结果是因为2000亿出台，很多出口商在提前抢运，特别是到美国的航运价格大幅度上扬，但是总出口航运价格并没有变化。
这说明了什么，出口到其他地方的下降了。最近他们说出口到美国的已经“爆仓”，也就是说现在甚至已经定不到仓位了，很多出口企业就是担心2000亿出来，所以先把东西运到美国再说，可以不受影响。但是宣布之后，影响应该会更大，因为抢运结束了。
中国有一点是比较让大家欣慰的，我们没有像一开始说的那样“以牙还牙”，如果说对我们制裁，我们就不开放了，对美国金融机构在中国的业务限制，中国政府没有这么做，反而说要争取二次入世，美国越对我们贸易战，我们越开放。如果说美国对我们贸易制裁，我们对除美国之外所有其他市场降税、减税，但是对美国企业也是欢迎进入中国投资。最近，我发现这个变化是很明显的。
国家领导人在博鳌论坛上已经讲了，我们要进一步加大开放，而且“宜早不宜迟，宜快不宜慢”。
最近有一件事情，本来中国对外国汽车企业的投资管控很严格，最高不能超50%，但是最近对特斯拉开放了。石化行业的对外资开放也是，美国最大的石油公司宣布可能一下子要投资100亿美元，特斯拉是50亿美元，最近宝马也说要在中国投资。
面对美国贸易战，中国正进一步加大开放力度。这又是为什么呢？
最近美国商会有个调研，评估他们在中国的投资环境，结论都是差不多的，都是有一些抱怨，75%的美国企业感觉在中国没有像以前那么受欢迎了。这也意味着我们有很多提升空间。
我们可以看到政府现在的一系列举措都是在改善投资环境。最近金融机构也是允许外资券商持股51%了，已经有机构申请。从33%跳到51%，对外资更加开放。
美国经济现在很好，表面上非常强劲的，失业率创新低，还有零售业非常好。但是美国经济其实是建立在大规模减税基础上的，这点值得我们学习的，美国大规模减税，至少一年内的效果是非常好的。中国如果大规模减税，也会提振信心，要比基建作用更加明显，而且对消费的拉动也会比较明显，基建主要拉动的是投资。
就人民币而言，越是这种时候靠贬值去做是不可取的。人民币已经贬了近10%。从最低点的6.2，最高要到6.9，后来稳住了。这个我很支持，有很多很著名的学者说应该不管，让它去贬，贬到8也可以，让它浮动，现在如果浮动那一定是贬的很厉害的，这个时候稳住是很重要的。
2007年的时候，美国最高点的时候，我当时下了一个判断，我说美元是强弩之末，2007年我说美元要大跌，确实2007年美元是大跌的，从104跌到90，跌幅超过10%，但是今年4月份之后，美元从80多涨到的94，又回去一点，但是我相信这不过是一个阶段性反弹，而不是美元重新强势的起点。
现在是美国经济的高点，所有的刺激，上万亿美元的刺激就体现在现在。但是到了明年呢？这一波过去了呢？财政赤字大幅度上扬，社会分裂。华尔街的同行几乎清一色预测美国明年的增长都是2%-2.2%，而现在美国的增速是4.2%，其实也到头了，也不支持美元继续走强。美元走强是和欧洲的一些动荡有关。
人民币贬值现在的水平其实和年初相比已经贬了8%左右，基本上可以应付10%的关税增加。现在信号也很明显，不会让它再继续贬值。
